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手把手教大家如何在2800以下选择优质基金

编辑:大兵 2018-09-01 17:09:34
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 2018年以来,A股持续动荡,上证指数跌破2800点,沪市成交额跌破1000亿,市场持续低迷。但现在也许正是低位布局的好时机,低估?#33633;?#26469;的安全边际是获得低风险高回报的最佳路径。

  一、历史业绩

  1、为什么要关注长期业绩

  我们在前面提到过不能根据几个月、几周的短期业绩来选基金。这是因为短期业绩好,有可能是基金经理的操作风格或者投?#21490;?#21521;恰好和当时的市场热点契合。比如前段时间,独角兽概念特别火,只要是重仓了独角兽概念股票的基金,业绩表现就十分靓眼,但是,市场风格是随时切换的,每次都踏准热点是件非常难的事情。

  ?#28909;?#30701;期业绩靠不住,那是不是基金的历史业绩就完全没用呢?

  并不是!美国的指数基金教父约翰·博格尔曾经说过这样的话,历史数据可以帮助我们分析基金业绩是否具有可持续性,尤其是在经历市场上涨和下跌的完整过程中,基金是否始终能保持良好业绩。也就是说,基金的短期业绩参?#23478;?#20041;不大,但是长期业绩却可以很好的帮助我们选择出好的基金。

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  2、如何看长期业绩

  那如何看长期业绩呢?在前面的基金课中,指旺君曾经提到过,可以参考最近1年、3年、5年及成立以来等各阶段的历史业绩表现,最好能跨越牛市和熊市。如果一只基金在牛市和熊市的业绩,都在同类基金?#20449;?#21517;靠前,那?#24471;?#36825;只基金在不同的市场环境下,面对瞬息万变的行情,都能为我们赚取可观的回报。

  但这种选择方法也有个问题,那就是,如果一只基金只在某一阶段收益非常高,就会对中期和长期业绩产生较为明显的拉升作用。

  所以,大家在看历史业绩时,可以按照年度收益来筛选基金。比如一只基金在2012年成立,那我们就可以看这只基金从2013年到2017年这5年中,每一年的年度收益是否能在同类基金中的排名靠前,如果是的,那么它大概率就是一只优秀的长跑健将了。

  二、看风险

  1、为什么要看风险

  ?#20302;?#20102;收益,在选基时,还有一个非常重要但却容易被忽略的因素要考虑,那就是基金的风险。

  对于很多投?#24066;?#25163;来说,风险这个?#21490;?#24120;抽象。其?#23548;?#21333;理解,风险就是我们未能达成投资目标的概率或失望的可能性。所以选基金的时候,只有挑到风险合适的,才能让?#32422;?#20943;少失望,顺利达成投资目标。

  笔者常常听见小伙伴抱怨?#32422;?#20080;的基金涨得慢,别人家的基金一天涨了一个多点,而?#32422;?#20080;的基金就涨零点几个点。但这些小伙伴忽略的是,当市场大跌的时候,?#20999;?#19968;天涨一个多点的基金又跌了多少呢?

  比如2008年和2015年,A股市场就发生两次股灾,07年上证综指从6124点跌至08年的1664点,跌幅达到72%,15年上证综指从最高点的5178点到15年8月的2850点,跌幅达到44%。在这样的市场下,如果稍不注意,就容易遭受重大的亏损,将之前积累的盈利损?#35828;簟?/p>

  这也是我们为什么说选基金不能只看收益,还需要结合基金的风险指标来看的原因,只有在风险来临的时候,跌幅较小,能保护好我们的收益的基金,才能算是好基金。

  2、如何看风险

  那么,如何评估风险呢?就像身体不舒服了,医生会通过血压、心跳等指标来评估病情一样,对于基金的风险,也有很多指标来进行评估,比如说平均回报、标准差、夏普比率、阿尔法系数等等。今天,笔者重点和大家讲讲最大回撤和夏普比率。

  首先,什么是最大回撤呢? 最大回撤,说的是过去某一段时间内基金最大的跌幅,通常用来描述投资者在买入基金后可能出现的最坏状况。听起来有点?#35759;?#21543;?别?#20445;?#22238;到我们刚刚提到的,如果你将风险理解为一?#36136;?#26395;,那么,最大回撤就可以理解为,投资这只基金你可能会遭遇的最为失望的情况。

  我们还是来看个具体的例子。假设一只基金成立时的初始净值为1块钱,净值上涨并突破了2块钱,后来行情逆转,基金净值?#20197;?#28369;铁卢,一路下跌到了1块2。在最高点以2块钱买入的投资人就很不幸了,净?#33633;?块钱跌到1块2,意味着他们将承受40%的亏损。这40%,就是这只基金在过去这段时间内的最大回撤。也就是说,在过去这段时间内,亏损40%是最令人失望的糟糕情况。

  所以呢,在选择基金时,?#32422;?#20063;要清楚自身能够扛得住多大的失望,再去参考最大回撤率。如果比较两只基金时,可以这样看,假设它们在上涨时涨幅都差不多,但其中一只基金的最大回?#26041;?#23567;,就?#24471;?#36825;只基金的抵抗风险的能力更强,更能保住收益。

  ?#20302;?#20102;最大回撤率,那夏普比率?#36136;?#20160;么呢?

  大家都知道,投?#25163;?#26377;一个常识,那就是投?#26102;?#30340;的预期收益越高,波动的风险就越大?#29615;?#20043;,预期收益越低,波动的风险也就越小。简单理解,就是你投资时期望越高,失望的概率就越大。所以,我们投资的目标,就要在?#32422;?#39118;险承受?#27573;?#20043;内,?#38750;?#26368;大的收益。

  那如何衡量收益和风险呢?#31354;?#23601;是夏普比率的作用了,大家可以把它简单理解为收益和风险的比值。这个值越高,就?#24471;?#22312;收益相同的情况,基金的风险越小;或者说在风险相同的情况下,基金的收益就越高。小伙伴们可以到专业的评级网站上查询这个比率。

  三、总结

  以上就是我们本期的内容,最后和大家做个小结,要想通过业绩表现选出优质的基金,我们既要参考基金的长期历史业绩、也要关注每个年度的收益,尽量选择同类排名靠前的基金。除了收益之外,我们还要考虑到基金的风险水平,风险可以通过最大回撤和夏普比率这两个指标来衡量,一般来说,最大回撤越小、夏普比率越大,基金越稳健。

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